股票配资代理网友升股份再闯IPO: 募资额大增近4倍 , 六千万分红与五亿补流

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文/每日财报南黎

近日，上海友升铝业股份有限公司（以下简称友升股份）沪市主板IPO将于2025年6月20日上会审议。早在2021年，友升股份便已迈出冲击资本市场的步伐，如今卷土重来，市场对其上市前景尤为关注。

从业绩表现来看，友升股份收入规模呈现快速增长趋势。虽看似高成长，但深入分析不难发现，友升股份的财务数据背后潜藏着重重风险和隐患。

尤为突出的是，友升股份本次IPO募资额的大幅增长，与其近年来产能利用率下降的现状形成了鲜明反差。更令人担忧的是，该公司在现金流紧张的情况下，仍坚持分红6000万元给实控人夫妻，这一募资计划在市场上引发了不少争议和质疑。

募资额大增友升股份再闯IPO

上交所官网信息显示，6月13日，友升股份递交招股书上会稿。上交所上市审核委员会定于2025年6月20日召开2025年第20次审议会议，审议友升股份首发事项。

本次IPO，友升股份拟通过发行不超过4,826.7111万股新股以募集24.71亿元资金，投向"云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目（一期）"（12.71亿元）、"年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目"（7亿元）等三大项目，其中5亿元用于补充流动资金。

值得注意的是，这并不是友升股份第一次申请IPO了，早在2021年6月友升股份就递表上交所主板，彼时公司拟募集资金6.33亿元，后于2022年7月撤回上市申请。与上次相比，友升股份此次拟募集资金大增三倍有余。

如此大幅提升IPO募资计划，这在目前严审IPO的大背景下实属少见。就募资来看，尽管此次IPO，友升股份计划募集24.71亿元用于扩大产能和业务扩张，但最近几年，该公司产能利用率总体却表现为下降的局面。

从2021年到2024年，公司的产能利用率分别为96.21%、95.28%、92.91%、95.15%，虽然产能利用率在2024年出现了一定的反弹，但并未超过2021年、2022年的水平。如此一来，该公司扩大产能的必要性也就受到市场的质疑。

在这种情况下，该公司的募资计划怎么不见缩减规模，反而还大幅扩大募资规模了呢？该公司如此操作的底气又来自哪里呢？

‌头部客户依赖症持续加剧‌

友升股份成立于1992年，如今才冲击主板上市，友升股份的同行业可比公司包括震裕科技、中捷精工、旭升集团、晋拓股份、宏鑫科技、亚德林、新铝时代等。在同行早已登陆资本市场之际，友升股份布局资本市场的脚步明显慢了许多。

招股书显示，友升股份是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商。公司产品主要聚焦于新能源汽车领域，已经形成了门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等多产品体系。

友升股份主要客户包括特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、赛力斯、海斯坦普、宁德时代、凌云工业等国内外知名汽车整车或零部件厂商。2022年至2024年，公司对前五大客户的销售收入分别为12.35亿元、15.21亿元和20.44亿元，占公司营业收入的比例分别为52.55%、52.37%和51.75%，客户集中度较高。